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Informativa completa sui rischi

Informativa completa sui rischi

Informativa sui rischi dei futures

La seguente dichiarazione è fornita ai sensi del Regolamento 1.55(c) della Commodity Futures Trading Commission («CFTC»). Questa breve dichiarazione non rivela tutti i rischi e altri aspetti importanti del trading di futures, forex e opzioni. Alla luce dei rischi, dovresti effettuare tali operazioni solo se comprendi la natura dei contratti (e dei rapporti contrattuali) in cui stai entrando e l'entità della tua esposizione al rischio. Il trading di futures, forex e opzioni non è adatto a molti membri del pubblico. Dovresti valutare attentamente se il trading sia appropriato per te alla luce della tua esperienza, dei tuoi obiettivi, delle tue risorse finanziarie e di altre circostanze rilevanti.

Il rischio di perdita nel trading di contratti futures su materie prime e forex può essere considerevole. Dovresti pertanto valutare attentamente se tale trading sia adatto a te alla luce delle tue circostanze e risorse finanziarie. Devi tenere presente i seguenti punti:

• Puoi subire una perdita totale dei fondi che depositi presso il tuo broker per aprire o mantenere una posizione nel mercato dei futures su materie prime o nel mercato forex, e puoi incorrere in perdite superiori a tali importi. Se il mercato si muove contro la tua posizione, il tuo broker può chiederti di depositare un importo sostanziale di fondi di margine aggiuntivi, con breve preavviso, per mantenere la tua posizione. Se non fornisci i fondi richiesti entro il tempo richiesto dal tuo broker, la tua posizione può essere liquidata in perdita e sarai responsabile di qualsiasi deficit risultante nel tuo conto.
• I fondi che depositi presso un futures commission merchant per il trading di posizioni futures e forex non sono protetti da assicurazione in caso di fallimento o insolvenza del futures commission merchant, o nel caso in cui i tuoi fondi vengano sottratti in modo illecito.
• I fondi che depositi presso un futures commission merchant per il trading di posizioni futures o forex non sono protetti dalla Securities Investor Protection Corporation, anche se il futures commission merchant è registrato presso la Securities and Exchange Commission come broker o dealer.
• I fondi che depositi presso un futures commission merchant generalmente non sono garantiti né assicurati da una derivatives clearing organization in caso di fallimento o insolvenza del futures commission merchant, o se il futures commission merchant non è in grado di rimborsare i tuoi fondi. Alcune derivatives clearing organization, tuttavia, possono avere programmi che forniscono un'assicurazione limitata ai clienti. Dovresti chiedere al tuo futures commission merchant se i tuoi fondi saranno assicurati da una derivatives clearing organization e dovresti comprendere i vantaggi e le limitazioni di tali programmi assicurativi.
• I fondi che depositi presso un futures commission merchant non sono detenuti dal futures commission merchant in un conto separato a tuo beneficio individuale. I futures commission merchant confondono i fondi ricevuti dai clienti in uno o più conti e potresti essere esposto a perdite subite da altri clienti se il futures commission merchant non dispone di capitale sufficiente per coprire le perdite di trading di tali altri clienti.
• I fondi che depositi presso un futures commission merchant possono essere investiti dal futures commission merchant in determinati tipi di strumenti finanziari approvati dalla Commissione per tali investimenti. Gli investimenti consentiti sono elencati nel Regolamento della Commissione 1.25 e includono: titoli di Stato statunitensi; titoli municipali; fondi comuni del mercato monetario; e determinate obbligazioni e note societarie. Il futures commission merchant può trattenere gli interessi e altri guadagni realizzati dal suo investimento dei fondi dei clienti. Dovresti conoscere i tipi di strumenti finanziari in cui un futures commission merchant può investire i fondi dei clienti.
• I futures commission merchant possono depositare i fondi dei clienti presso entità affiliate, come banche affiliate, broker o dealer di titoli, o broker esteri. Dovresti verificare se il tuo futures commission merchant deposita fondi presso affiliate e valutare se tali depositi da parte del futures commission merchant presso le sue affiliate aumentino i rischi per i tuoi fondi.
• Dovresti consultare il tuo futures commission merchant riguardo alla natura delle protezioni disponibili per salvaguardare i fondi o i beni depositati nel tuo conto.
• In determinate condizioni di mercato, potresti trovare difficile o impossibile liquidare una posizione. Ciò può accadere, ad esempio, quando il mercato raggiunge un limite giornaliero di oscillazione dei prezzi («limit move»).
• Tutte le posizioni in futures, forex e opzioni comportano rischio, e una posizione «spread» può non essere meno rischiosa di una posizione «long» o «short» semplice.
• L'elevato grado di leva finanziaria (gearing) che spesso è ottenibile nel trading di futures e forex a causa dei ridotti requisiti di margine può operare sia a tuo sfavore sia a tuo favore. La leva finanziaria (gearing) può portare sia a grandi perdite sia a guadagni.
• Oltre ai rischi indicati nei paragrafi elencati sopra, dovresti conoscere il futures commission merchant che selezioni per affidargli i tuoi fondi per il trading di posizioni futures. A partire dal 12 luglio 2014, la Commodity Futures Trading Commission richiede a ciascun futures commission merchant di mettere a disposizione del pubblico sul proprio sito web informative e informazioni finanziarie specifiche dell'azienda per aiutarti nella tua valutazione e selezione di un futures commission merchant. Le informazioni su questo futures commission merchant possono essere ottenute visitando i siti web dei rispettivi partner FCM di NinjaTrader Brokerage: NinjaTrader Clearing, LLC, Dorman Trading e Phillip Capital. TUTTI I PUNTI SOPRA INDICATI SI APPLICANO A TUTTO IL TRADING DI FUTURES E FOREX, SIA ESTERO CHE NAZIONALE. INOLTRE, SE STAI VALUTANDO DI FARE TRADING DI CONTRATTI FUTURES O OPZIONI ESTERI, DOVRESTI ESSERE CONSAPEVOLE DEI SEGUENTI RISCHI AGGIUNTIVI:
• Le operazioni su futures esteri comportano l'esecuzione e la compensazione delle operazioni su una borsa estera. Ciò vale anche se la borsa estera è formalmente «collegata» a una borsa nazionale, per cui un'operazione eseguita su una borsa liquida o apre una posizione sull'altra borsa. Nessuna organizzazione nazionale regola le attività di una borsa estera, inclusa l'esecuzione, la consegna e la compensazione delle operazioni su tale borsa, e nessun regolatore nazionale ha il potere di imporre il rispetto delle regole della borsa estera o delle leggi del paese estero. Inoltre, tali leggi o regolamenti varieranno a seconda del paese estero in cui avviene l'operazione. Per queste ragioni, i clienti che operano su borse estere possono non ricevere alcune delle protezioni che si applicano alle operazioni nazionali, incluso il diritto di utilizzare procedure nazionali alternative di risoluzione delle controversie. In particolare, i fondi ricevuti dai clienti per operazioni su futures esteri possono non ricevere le stesse protezioni dei fondi ricevuti per operazioni su borse futures nazionali. Prima di operare, dovresti familiarizzare con le norme estere che si applicheranno alla tua particolare operazione.
• Infine, dovresti essere consapevole che il prezzo di qualsiasi contratto futures o opzioni estero e, pertanto, i potenziali guadagni e perdite che ne derivano, possono essere influenzati da qualsiasi fluttuazione del tasso di cambio tra il momento in cui l'ordine viene inserito e il momento in cui il contratto futures estero viene liquidato o il contratto di opzione estero viene liquidato o esercitato.

QUESTA BREVE DICHIARAZIONE NON PUÒ, OVVIAMENTE, RIVELARE TUTTI I RISCHI E ALTRI ASPETTI DEI MERCATI DELLE MATERIE PRIME E DEL CAMBIO ESTERO.

Informativa sui rischi delle opzioni

A CAUSA DELLA NATURA VOLATILE DEI MERCATI DELLE MATERIE PRIME, L'ACQUISTO E LA CONCESSIONE DI OPZIONI SU MATERIE PRIME COMPORTA UN ELEVATO GRADO DI RISCHIO. LE OPERAZIONI SU MATERIE PRIME NON SONO ADATTE A MOLTI MEMBRI DEL PUBBLICO. TALI OPERAZIONI DOVREBBERO ESSERE EFFETTUATE SOLO DA PERSONE CHE HANNO LETTO E COMPRESO QUESTA INFORMATIVA E CHE COMPRENDONO LA NATURA E L'ENTITÀ DEI LORO DIRITTI E OBBLIGHI E DEI RISCHI CONNESSI ALLE OPERAZIONI SU OPZIONI COPERTE DA QUESTA INFORMATIVA.

SIA L'ACQUIRENTE SIA IL CONCEDENTE DEVONO SAPERE CHE L'OPZIONE, SE ESERCITATA, COMPORTA L'APERTURA DI UN CONTRATTO FUTURES (UN'«OPZIONE SU UN CONTRATTO FUTURES»).

SIA L'ACQUIRENTE SIA IL CONCEDENTE DEVONO SAPERE SE LA PARTICOLARE OPZIONE SU CUI VALUTANO DI OPERARE È SOGGETTA A UN SISTEMA DI MARGINE DI «STILE AZIONARIO» O DI «STILE FUTURES». IN UN SISTEMA DI MARGINE DI STILE AZIONARIO, L'ACQUIRENTE DEVE PAGARE L'INTERO PREZZO DI ACQUISTO DELL'OPZIONE ALL'INIZIO DELL'OPERAZIONE. L'ACQUIRENTE NON HA OBBLIGHI AGGIUNTIVI SULLA POSIZIONE IN OPZIONE. IN UN SISTEMA DI MARGINE DI STILE FUTURES, L'ACQUIRENTE DEPOSITA UN MARGINE INIZIALE E PUÒ ESSERGLI RICHIESTO DI DEPOSITARE UN MARGINE AGGIUNTIVO SE IL MERCATO SI MUOVE CONTRO LA POSIZIONE IN OPZIONE. TUTTAVIA, L'OBBLIGO TOTALE DI MARGINE DI VARIAZIONE DELL'ACQUIRENTE PER TUTTA LA DURATA DELL'OPZIONE NON SUPERERÀ IL PREMIO ORIGINARIO DELL'OPZIONE, SEBBENE ALCUNI SINGOLI OBBLIGHI DI PAGAMENTO E/O REQUISITI DI MARGINE DI RISCHIO POSSANO A VOLTE SUPERARE IL PREMIO ORIGINARIO DELL'OPZIONE.

UNA PERSONA NON DOVREBBE ACQUISTARE ALCUNA OPZIONE SU MATERIE PRIME A MENO CHE NON SIA IN GRADO DI SOPPORTARE UNA PERDITA TOTALE DEL PREMIO E DEI COSTI DI TRANSAZIONE DELL'ACQUISTO DELL'OPZIONE. UNA PERSONA NON DOVREBBE CONCEDERE ALCUNA OPZIONE SU MATERIE PRIME A MENO CHE NON SIA IN GRADO DI SODDISFARE RICHIESTE DI MARGINE AGGIUNTIVE QUANDO IL MERCATO SI MUOVE CONTRO LA SUA POSIZIONE E, IN TALI CIRCOSTANZE, SOPPORTARE UNA PERDITA FINANZIARIA MOLTO INGENTE.

UNA PERSONA CHE ACQUISTA UN'OPZIONE SOGGETTA A MARGINE DI STILE AZIONARIO DEVE ESSERE CONSAPEVOLE CHE, PER REALIZZARE QUALSIASI VALORE DALL'OPZIONE, SARÀ NECESSARIO COMPENSARE LA POSIZIONE IN OPZIONE O ESERCITARLA. LE OPZIONI SOGGETTE A MARGINE DI STILE FUTURES SONO VALUTATE AL MERCATO, E I GUADAGNI E LE PERDITE VENGONO PAGATI E RISCOSSI QUOTIDIANAMENTE. SE L'ACQUIRENTE DI UN'OPZIONE NON COMPRENDE COME COMPENSARE O ESERCITARE UN'OPZIONE, L'ACQUIRENTE DOVREBBE RICHIEDERE UNA SPIEGAZIONE ALL'FCM O ALL'IB. I CLIENTI DEVONO ESSERE CONSAPEVOLI CHE IN VARIE CIRCOSTANZE, ALCUNE DELLE QUALI SARANNO DESCRITTE IN QUESTA INFORMATIVA, PUÒ ESSERE DIFFICILE O IMPOSSIBILE COMPENSARE UNA POSIZIONE IN OPZIONE ESISTENTE SU UNA BORSA.

IL CONCEDENTE DI UN'OPZIONE DEVE ESSERE CONSAPEVOLE CHE, NELLA MAGGIOR PARTE DEI CASI, UN'OPZIONE SU MATERIE PRIME PUÒ ESSERE ESERCITATA IN QUALSIASI MOMENTO DAL MOMENTO IN CUI VIENE CONCESSA FINO ALLA SUA SCADENZA. L'ACQUIRENTE DI UN'OPZIONE DEVE ESSERE CONSAPEVOLE CHE ALCUNI CONTRATTI DI OPZIONE POSSONO PREVEDERE SOLO UN PERIODO DI TEMPO LIMITATO PER L'ESERCIZIO DELL'OPZIONE.

L'ACQUIRENTE DI UNA PUT O CALL SOGGETTA A MARGINE DI STILE AZIONARIO O DI STILE FUTURES È SOGGETTO AL RISCHIO DI PERDERE L'INTERO PREZZO DI ACQUISTO DELL'OPZIONE, OVVERO IL PREMIO ADDEBITATO PER L'OPZIONE PIÙ TUTTI I COSTI DI TRANSAZIONE.

LA COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION RICHIEDE CHE TUTTI I CLIENTI RICEVANO E CONFERMINO LA RICEZIONE DI UNA COPIA DI QUESTA INFORMATIVA, MA NON INTENDE QUESTA DICHIARAZIONE COME UNA RACCOMANDAZIONE O APPROVAZIONE DELLE OPZIONI SU MATERIE PRIME NEGOZIATE IN BORSA.

• Alcuni dei rischi del trading di opzioni. I movimenti di mercato specifici del futures sottostante non possono essere previsti con precisione. Il concedente di un'opzione call che non ha una posizione long nel contratto futures sottostante è soggetto al rischio di perdita se il prezzo del contratto futures sottostante è superiore al prezzo di esercizio al momento dell'esercizio o della scadenza dell'opzione per un importo superiore al premio ricevuto per la concessione dell'opzione call. Il concedente di un'opzione call che ha una posizione long nel contratto futures sottostante è soggetto al rischio totale di un calo del prezzo della posizione sottostante meno il premio ricevuto per la concessione dell'opzione call. In cambio del premio ricevuto per la concessione di un'opzione call, il concedente dell'opzione rinuncia a tutto il potenziale guadagno derivante da un aumento del prezzo del contratto futures sottostante al di sopra del prezzo di esercizio dell'opzione al momento dell'esercizio o della scadenza dell'opzione. Il concedente di un'opzione put che non ha una posizione short nel contratto futures sottostante è soggetto al rischio di perdita se il prezzo del contratto futures sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio al momento dell'esercizio o della scadenza dell'opzione per un importo superiore al premio ricevuto per la concessione dell'opzione put. Il concedente di un'opzione put su un contratto futures che ha una posizione short nel contratto futures sottostante è soggetto al rischio totale di un aumento del prezzo della posizione sottostante meno il premio ricevuto per la concessione dell'opzione put. In cambio del premio ricevuto per la concessione di un'opzione put su un contratto futures, il concedente dell'opzione rinuncia a tutto il potenziale guadagno derivante da una diminuzione del prezzo del contratto futures sottostante al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione al momento dell'esercizio o della scadenza dell'opzione.

Alcuni dei rischi del trading di opzioni.

I movimenti di mercato specifici del futures sottostante non possono essere previsti con precisione.

Il concedente di un'opzione call che non ha una posizione long nel contratto futures sottostante è soggetto al rischio di perdita se il prezzo del contratto futures sottostante è superiore al prezzo di esercizio al momento dell'esercizio o della scadenza dell'opzione per un importo superiore al premio ricevuto per la concessione dell'opzione call.

Il concedente di un'opzione call che ha una posizione long nel contratto futures sottostante è soggetto al rischio totale di un calo del prezzo della posizione sottostante meno il premio ricevuto per la concessione dell'opzione call. In cambio del premio ricevuto per la concessione di un'opzione call, il concedente dell'opzione rinuncia a tutto il potenziale guadagno derivante da un aumento del prezzo del contratto futures sottostante al di sopra del prezzo di esercizio dell'opzione al momento dell'esercizio o della scadenza dell'opzione.

Il concedente di un'opzione put che non ha una posizione short nel contratto futures sottostante è soggetto al rischio di perdita se il prezzo del contratto futures sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio al momento dell'esercizio o della scadenza dell'opzione per un importo superiore al premio ricevuto per la concessione dell'opzione put.

Il concedente di un'opzione put su un contratto futures che ha una posizione short nel contratto futures sottostante è soggetto al rischio totale di un aumento del prezzo della posizione sottostante meno il premio ricevuto per la concessione dell'opzione put. In cambio del premio ricevuto per la concessione di un'opzione put su un contratto futures, il concedente dell'opzione rinuncia a tutto il potenziale guadagno derivante da una diminuzione del prezzo del contratto futures sottostante al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione al momento dell'esercizio o della scadenza dell'opzione.

• Descrizione delle opzioni su materie prime. Prima di effettuare qualsiasi operazione che coinvolga un'opzione su materie prime, una persona deve comprendere a fondo la natura e il tipo di opzione coinvolta e il contratto futures sottostante. Il futures commission merchant o l'introducing broker deve fornire, e la persona che valuta un'operazione su opzioni deve ottenere: Un'identificazione del contratto futures sottostante all'opzione e che può essere acquistato o venduto esercitando l'opzione o, se applicabile, se l'esercizio dell'opzione sarà regolato in contanti; La procedura per l'esercizio del contratto di opzione, inclusa la data di scadenza e l'orario limite in tale data per l'esercizio. (L'ultimo orario in una data di scadenza in cui un'opzione può essere esercitata può variare; i partecipanti al mercato delle opzioni dovrebbero pertanto informarsi presso il proprio futures commission merchant o introducing broker sull'ultimo orario in cui l'azienda accetta istruzioni di esercizio riguardo a una particolare opzione); Una descrizione del prezzo di acquisto dell'opzione, incluso il premio, le commissioni, i costi, le tariffe e altri oneri. (Poiché le commissioni e gli altri oneri possono variare notevolmente tra i futures commission merchant e tra gli introducing broker, i clienti di opzioni possono trovare consigliabile consultare più di un'azienda al momento dell'apertura di un conto di opzioni); Una descrizione di tutti i costi oltre al prezzo di acquisto che possono essere sostenuti se l'opzione su materie prime viene esercitata, incluso l'importo delle commissioni (siano esse denominate commissioni di vendita o altrimenti), stoccaggio, interessi e tutte le tariffe e gli oneri simili che possono essere sostenuti; Una spiegazione e comprensione del sistema di margine delle opzioni; Una spiegazione e comprensione chiara di qualsiasi clausola del contratto di opzione e di qualsiasi elemento incluso nel contratto di opzione esplicitamente o per riferimento che possa influire sugli obblighi del cliente ai sensi del contratto. Ciò includerebbe qualsiasi politica del futures commission merchant o dell'introducing broker o regola della borsa in cui l'opzione è negoziata che potrebbe influire sulla capacità del cliente di adempiere al contratto di opzione o di compensare la posizione in opzione in un'operazione di acquisto o vendita di chiusura (ad esempio, a causa di circostanze impreviste che richiedano la sospensione o la cessazione della negoziazione); e, se applicabile, una descrizione dell'effetto sul valore della posizione in opzione che potrebbe derivare da limit move nel contratto futures sottostante.

Descrizione delle opzioni su materie prime. Prima di effettuare qualsiasi operazione che coinvolga un'opzione su materie prime, una persona deve comprendere a fondo la natura e il tipo di opzione coinvolta e il contratto futures sottostante. Il futures commission merchant o l'introducing broker deve fornire, e la persona che valuta un'operazione su opzioni deve ottenere:

• Un'identificazione del contratto futures sottostante all'opzione e che può essere acquistato o venduto esercitando l'opzione o, se applicabile, se l'esercizio dell'opzione sarà regolato in contanti;
• La procedura per l'esercizio del contratto di opzione, inclusa la data di scadenza e l'orario limite in tale data per l'esercizio. (L'ultimo orario in una data di scadenza in cui un'opzione può essere esercitata può variare; i partecipanti al mercato delle opzioni dovrebbero pertanto informarsi presso il proprio futures commission merchant o introducing broker sull'ultimo orario in cui l'azienda accetta istruzioni di esercizio riguardo a una particolare opzione);
• Una descrizione del prezzo di acquisto dell'opzione, incluso il premio, le commissioni, i costi, le tariffe e altri oneri. (Poiché le commissioni e gli altri oneri possono variare notevolmente tra i futures commission merchant e tra gli introducing broker, i clienti di opzioni possono trovare consigliabile consultare più di un'azienda al momento dell'apertura di un conto di opzioni);
• Una descrizione di tutti i costi oltre al prezzo di acquisto che possono essere sostenuti se l'opzione su materie prime viene esercitata, incluso l'importo delle commissioni (siano esse denominate commissioni di vendita o altrimenti), stoccaggio, interessi e tutte le tariffe e gli oneri simili che possono essere sostenuti;
• Una spiegazione e comprensione del sistema di margine delle opzioni;
• Una spiegazione e comprensione chiara di qualsiasi clausola del contratto di opzione e di qualsiasi elemento incluso nel contratto di opzione esplicitamente o per riferimento che possa influire sugli obblighi del cliente ai sensi del contratto. Ciò includerebbe qualsiasi politica del futures commission merchant o dell'introducing broker o regola della borsa in cui l'opzione è negoziata che potrebbe influire sulla capacità del cliente di adempiere al contratto di opzione o di compensare la posizione in opzione in un'operazione di acquisto o vendita di chiusura (ad esempio, a causa di circostanze impreviste che richiedano la sospensione o la cessazione della negoziazione); e
• Se applicabile, una descrizione dell'effetto sul valore della posizione in opzione che potrebbe derivare da limit move nel contratto futures sottostante.
• La meccanica del trading di opzioni. Prima di effettuare qualsiasi operazione su opzioni negoziate in borsa, una persona deve ottenere una descrizione di come vengono negoziate le opzioni su materie prime. I clienti di opzioni devono comprendere chiaramente che non vi è alcuna garanzia che le posizioni in opzioni possano essere compensate con un'operazione di acquisto o vendita di chiusura su una borsa. In tale circostanza, i concedenti di opzioni potrebbero essere soggetti al rischio totale delle loro posizioni fino alla scadenza della posizione in opzione, e l'acquirente di un'opzione redditizia potrebbe dover esercitare l'opzione per ottenere un guadagno. Per un'opzione su un contratto futures, una persona deve comprendere chiaramente la relazione tra le regole di borsa che disciplinano le operazioni su opzioni e le regole di borsa che disciplinano il contratto futures sottostante. Ad esempio, un individuo deve capire quale azione, se del caso, intraprenderà la borsa nel mercato delle opzioni se la negoziazione nel mercato dei futures sottostante è limitata o i prezzi dei futures hanno effettuato un «limit move». L'individuo deve comprendere che l'opzione può non essere soggetta a limiti di oscillazione giornaliera dei prezzi, mentre i futures sottostanti possono avere tali limiti e, di conseguenza, le normali relazioni di prezzo tra le opzioni e il futures sottostante possono non esistere quando il futures è negoziato al suo limite di prezzo. Inoltre, è possibile che le posizioni sui futures sottostanti derivanti dall'esercizio di opzioni non possano essere compensate se il futures sottostante è a un limite di prezzo.

La meccanica del trading di opzioni. Prima di effettuare qualsiasi operazione su opzioni negoziate in borsa, una persona deve ottenere una descrizione di come vengono negoziate le opzioni su materie prime.

I clienti di opzioni devono comprendere chiaramente che non vi è alcuna garanzia che le posizioni in opzioni possano essere compensate con un'operazione di acquisto o vendita di chiusura su una borsa. In tale circostanza, i concedenti di opzioni potrebbero essere soggetti al rischio totale delle loro posizioni fino alla scadenza della posizione in opzione, e l'acquirente di un'opzione redditizia potrebbe dover esercitare l'opzione per ottenere un guadagno.

Per un'opzione su un contratto futures, una persona deve comprendere chiaramente la relazione tra le regole di borsa che disciplinano le operazioni su opzioni e le regole di borsa che disciplinano il contratto futures sottostante. Ad esempio, un individuo deve capire quale azione, se del caso, intraprenderà la borsa nel mercato delle opzioni se la negoziazione nel mercato dei futures sottostante è limitata o i prezzi dei futures hanno effettuato un «limit move».

L'individuo deve comprendere che l'opzione può non essere soggetta a limiti di oscillazione giornaliera dei prezzi, mentre i futures sottostanti possono avere tali limiti e, di conseguenza, le normali relazioni di prezzo tra le opzioni e il futures sottostante possono non esistere quando il futures è negoziato al suo limite di prezzo. Inoltre, è possibile che le posizioni sui futures sottostanti derivanti dall'esercizio di opzioni non possano essere compensate se il futures sottostante è a un limite di prezzo.

• Requisiti di margine. Una persona deve sapere e comprendere se l'opzione che sta valutando di negoziare è soggetta a un sistema di margine di stile azionario o di stile futures. Il margine di stile azionario richiede che l'acquirente paghi l'intero premio dell'opzione al momento dell'acquisto. L'acquirente non ha ulteriori obblighi finanziari e il rischio di perdita è limitato al prezzo di acquisto e ai costi di transazione. Il margine di stile futures richiede che l'acquirente paghi solo il margine iniziale al momento dell'acquisto. La posizione in opzione è valutata al mercato, e i guadagni e le perdite vengono riscossi e pagati quotidianamente. Il rischio di perdita dell'acquirente è limitato al premio dell'opzione iniziale e ai costi di transazione. Una persona che concede opzioni in un sistema di margine di stile azionario o di stile futures deve comprendere che le può essere richiesto di pagare un margine aggiuntivo in caso di movimenti avversi del mercato.

Requisiti di margine. Una persona deve sapere e comprendere se l'opzione che sta valutando di negoziare è soggetta a un sistema di margine di stile azionario o di stile futures. Il margine di stile azionario richiede che l'acquirente paghi l'intero premio dell'opzione al momento dell'acquisto. L'acquirente non ha ulteriori obblighi finanziari e il rischio di perdita è limitato al prezzo di acquisto e ai costi di transazione. Il margine di stile futures richiede che l'acquirente paghi solo il margine iniziale al momento dell'acquisto. La posizione in opzione è valutata al mercato, e i guadagni e le perdite vengono riscossi e pagati quotidianamente. Il rischio di perdita dell'acquirente è limitato al premio dell'opzione iniziale e ai costi di transazione

Una persona che concede opzioni in un sistema di margine di stile azionario o di stile futures deve comprendere che le può essere richiesto di pagare un margine aggiuntivo in caso di movimenti avversi del mercato.

• Potenziale profitto di una posizione in opzione. Un cliente di opzioni deve calcolare attentamente il prezzo che il contratto futures sottostante dovrebbe raggiungere affinché la posizione in opzione sia redditizia. In un sistema di margine di tipo azionario, questo prezzo includerebbe l'importo di cui il contratto futures sottostante dovrebbe salire al di sopra o scendere al di sotto del prezzo di esercizio per coprire la somma del premio e di tutti gli altri costi sostenuti per aprire, esercitare o chiudere (compensare) la posizione in opzione su materie prime. In un sistema di margine di stile futures, le posizioni in opzioni sarebbero valutate al prezzo di mercato, e i guadagni e le perdite verrebbero pagati e riscossi quotidianamente, e una posizione in opzione diventerebbe redditizia una volta che il margine di variazione riscosso superasse il costo di apertura della posizione contrattuale. Inoltre, un cliente di opzioni deve essere consapevole del rischio che il prezzo dei futures prevalente all'apertura del giorno di negoziazione successivo possa essere sostanzialmente diverso dal prezzo dei futures che prevaleva quando l'opzione è stata esercitata.

Potenziale profitto di una posizione in opzione. Un cliente di opzioni deve calcolare attentamente il prezzo che il contratto futures sottostante dovrebbe raggiungere affinché la posizione in opzione sia redditizia. In un sistema di margine di tipo azionario, questo prezzo includerebbe l'importo di cui il contratto futures sottostante dovrebbe salire al di sopra o scendere al di sotto del prezzo di esercizio per coprire la somma del premio e di tutti gli altri costi sostenuti per aprire, esercitare o chiudere (compensare) la posizione in opzione su materie prime. In un sistema di margine di stile futures, le posizioni in opzioni sarebbero valutate al prezzo di mercato, e i guadagni e le perdite verrebbero pagati e riscossi quotidianamente, e una posizione in opzione diventerebbe redditizia una volta che il margine di variazione riscosso superasse il costo di apertura della posizione contrattuale.

Inoltre, un cliente di opzioni deve essere consapevole del rischio che il prezzo dei futures prevalente all'apertura del giorno di negoziazione successivo possa essere sostanzialmente diverso dal prezzo dei futures che prevaleva quando l'opzione è stata esercitata.

• Opzioni out of the money. Una persona che valuta di acquistare un'opzione molto out of the money (ovvero un'opzione con un prezzo di esercizio significativamente superiore, nel caso di un'opzione call, o significativamente inferiore, nel caso di un'opzione put, al prezzo attuale del contratto futures sottostante) deve essere consapevole che la possibilità che tale opzione sia redditizia è normalmente remota. D'altro canto, un potenziale concedente di un'opzione molto out of the money deve essere consapevole che tali opzioni normalmente forniscono premi ridotti mentre espongono il concedente a tutte le perdite potenziali descritte nella sezione (1) di questa informativa.

Opzioni out of the money. Una persona che valuta di acquistare un'opzione molto out of the money (ovvero un'opzione con un prezzo di esercizio significativamente superiore, nel caso di un'opzione call, o significativamente inferiore, nel caso di un'opzione put, al prezzo attuale del contratto futures sottostante) deve essere consapevole che la possibilità che tale opzione sia redditizia è normalmente remota.

D'altro canto, un potenziale concedente di un'opzione molto out of the money deve essere consapevole che tali opzioni normalmente forniscono premi ridotti mentre espongono il concedente a tutte le perdite potenziali descritte nella sezione (1) di questa informativa.

• Glossario dei termini – Mercato contrattuale. Qualsiasi borsa merci (exchange) situata negli Stati Uniti che sia stata designata dalla Commodity Futures Trading Commission per quotare un contratto futures od opzione su materie prime per la negoziazione. Opzione negoziata in borsa; opzione put; opzione call. Le opzioni discusse in questa informativa sono limitate a quelle che possono essere negoziate su un mercato contrattuale. Queste opzioni (soggette a determinate eccezioni) conferiscono all'acquirente dell'opzione il diritto di acquistare, nel caso di un'opzione call, o di vendere, nel caso di un'opzione put, un contratto futures sottostante all'opzione al prezzo di esercizio stabilito prima della data di scadenza dell'opzione. Ogni opzione quotata in borsa si distingue per il contratto futures sottostante, il prezzo di esercizio, la data di scadenza e se l'opzione è una put o una call. Contratto futures sottostante. Il contratto futures che può essere acquistato o venduto esercitando un'opzione su un contratto futures. [Riservato] Classe di opzioni. Un'opzione put o call che copre lo stesso contratto futures sottostante. Serie di opzioni. Opzioni della stessa classe che hanno lo stesso prezzo di esercizio e la stessa data di scadenza. Prezzo di esercizio. Vedi prezzo di esercizio. Data di scadenza. L'ultimo giorno in cui un'opzione può essere esercitata. Premio. L'importo concordato tra l'acquirente e il venditore per l'acquisto o la vendita di un'opzione su materie prime. Prezzo di esercizio. Il prezzo al quale una persona può acquistare o vendere il contratto futures sottostante esercitando un'opzione su materie prime. Questo termine ha lo stesso significato del termine "prezzo di esercizio". Posizione in opzione short. Vedi operazione di vendita di apertura. Posizione in opzione long. Vedi operazione di acquisto di apertura. Tipi di operazioni su opzioni – Operazione di acquisto di apertura. Un'operazione in cui un individuo acquista un'opzione e, pertanto, ottiene una posizione long nell'opzione. Operazione di vendita di apertura. Un'operazione in cui un individuo concede un'opzione e pertanto ottiene una posizione in opzione short. Operazione di acquisto di chiusura. Un'operazione in cui un individuo con una posizione in opzione short liquida la posizione. Ciò si ottiene mediante un'operazione di acquisto di chiusura di un'opzione della stessa serie dell'opzione concessa in precedenza. Tale operazione può essere denominata operazione di compensazione. Operazione di vendita di chiusura. Un'operazione in cui un individuo con una posizione in opzione long liquida la posizione. Ciò si ottiene mediante un'operazione di vendita di chiusura di un'opzione della stessa serie dell'opzione acquistata in precedenza. Tale operazione può essere denominata operazione di compensazione. Prezzo di acquisto. Il costo reale totale pagato o da pagare, direttamente o indirettamente, da una persona per acquisire un'opzione su materie prime. Questo prezzo include tutte le commissioni e altri oneri, oltre al premio dell'opzione. Concedente, writer, venditore. Un individuo che vende un'opzione. Si dice che tale persona abbia una posizione short. Acquirente. Un individuo che acquista un'opzione. Si dice che tale persona abbia una posizione long.
• Mercato contrattuale. Qualsiasi borsa merci (exchange) situata negli Stati Uniti che sia stata designata dalla Commodity Futures Trading Commission per quotare un contratto futures od opzione su materie prime per la negoziazione.
• Opzione negoziata in borsa; opzione put; opzione call. Le opzioni discusse in questa informativa sono limitate a quelle che possono essere negoziate su un mercato contrattuale. Queste opzioni (soggette a determinate eccezioni) conferiscono all'acquirente dell'opzione il diritto di acquistare, nel caso di un'opzione call, o di vendere, nel caso di un'opzione put, un contratto futures sottostante all'opzione al prezzo di esercizio stabilito prima della data di scadenza dell'opzione. Ogni opzione quotata in borsa si distingue per il contratto futures sottostante, il prezzo di esercizio, la data di scadenza e se l'opzione è una put o una call.
• Contratto futures sottostante. Il contratto futures che può essere acquistato o venduto esercitando un'opzione su un contratto futures.
• [Riservato]
• Classe di opzioni. Un'opzione put o call che copre lo stesso contratto futures sottostante.
• Serie di opzioni. Opzioni della stessa classe che hanno lo stesso prezzo di esercizio e la stessa data di scadenza.
• Prezzo di esercizio. Vedi prezzo di esercizio.
• Data di scadenza. L'ultimo giorno in cui un'opzione può essere esercitata.
• Premio. L'importo concordato tra l'acquirente e il venditore per l'acquisto o la vendita di un'opzione su materie prime.
• Prezzo di esercizio. Il prezzo al quale una persona può acquistare o vendere il contratto futures sottostante esercitando un'opzione su materie prime. Questo termine ha lo stesso significato del termine "prezzo di esercizio".
• Posizione in opzione short. Vedi operazione di vendita di apertura.
• Posizione in opzione long. Vedi operazione di acquisto di apertura.
• Tipi di operazioni su opzioni – Operazione di acquisto di apertura. Un'operazione in cui un individuo acquista un'opzione e, pertanto, ottiene una posizione long nell'opzione. Operazione di vendita di apertura. Un'operazione in cui un individuo concede un'opzione e pertanto ottiene una posizione in opzione short. Operazione di acquisto di chiusura. Un'operazione in cui un individuo con una posizione in opzione short liquida la posizione. Ciò si ottiene mediante un'operazione di acquisto di chiusura di un'opzione della stessa serie dell'opzione concessa in precedenza. Tale operazione può essere denominata operazione di compensazione. Operazione di vendita di chiusura. Un'operazione in cui un individuo con una posizione in opzione long liquida la posizione. Ciò si ottiene mediante un'operazione di vendita di chiusura di un'opzione della stessa serie dell'opzione acquistata in precedenza. Tale operazione può essere denominata operazione di compensazione.
• Operazione di acquisto di apertura. Un'operazione in cui un individuo acquista un'opzione e, pertanto, ottiene una posizione long nell'opzione.
• Operazione di vendita di apertura. Un'operazione in cui un individuo concede un'opzione e pertanto ottiene una posizione in opzione short.
• Operazione di acquisto di chiusura. Un'operazione in cui un individuo con una posizione in opzione short liquida la posizione. Ciò si ottiene mediante un'operazione di acquisto di chiusura di un'opzione della stessa serie dell'opzione concessa in precedenza. Tale operazione può essere denominata operazione di compensazione.
• Operazione di vendita di chiusura. Un'operazione in cui un individuo con una posizione in opzione long liquida la posizione. Ciò si ottiene mediante un'operazione di vendita di chiusura di un'opzione della stessa serie dell'opzione acquistata in precedenza. Tale operazione può essere denominata operazione di compensazione.
• Prezzo di acquisto. Il costo reale totale pagato o da pagare, direttamente o indirettamente, da una persona per acquisire un'opzione su materie prime. Questo prezzo include tutte le commissioni e altri oneri, oltre al premio dell'opzione.
• Concedente, writer, venditore. Un individuo che vende un'opzione. Si dice che tale persona abbia una posizione short.
• Acquirente. Un individuo che acquista un'opzione. Si dice che tale persona abbia una posizione long.

Futures su valute virtuali, inclusa l'informativa sui rischi del Bitcoin

Lo scopo di questo avviso per gli investitori è ricordare loro che, come qualsiasi altro investimento speculativo, negoziare futures su valute virtuali, incluso il Bitcoin, comporta determinati benefici e vari rischi. Sebbene i futures su valute virtuali debbano essere negoziati su borse futures regolamentate, negoziare questi prodotti comporta un elevato livello di rischio e può non essere adatto a tutti gli investitori.

È pertanto fondamentale che gli investitori che stanno valutando di operare con futures su valute virtuali si informino su questi prodotti, comprendano i loro rischi e agiscano con la dovuta diligenza prima di prendere decisioni di investimento. La protezione dell'investitore inizia con l'educazione dell'investitore.

• Effettua la dovuta diligenza su qualsiasi individuo e azienda che solleciti un investimento in futures su valute virtuali, incluso il Bitcoin, verificando il suo stato di registrazione presso la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), lo stato di adesione alla NFA e i suoi precedenti utilizzando il sistema BASIC della NFA o chiamando l'Information Center della NFA al numero 800-621-3570.
• Le valute virtuali, incluso il Bitcoin, sperimentano una significativa volatilità dei prezzi, e le fluttuazioni del valore della valuta virtuale sottostante tra il momento in cui effettui un'operazione per un contratto futures su valuta virtuale e il momento in cui tenti di liquidarlo influenzeranno il valore del tuo contratto futures e il potenziale guadagno e le perdite ad esso correlati. Sii molto cauto e monitora qualsiasi investimento che effettui.
• Fai attenzione agli argomenti di vendita che offrono schemi di investimento che promettono rendimenti significativi con poco rischio o che ti incoraggiano ad «agire ora». Se un investimento sembra troppo bello per essere vero (ad esempio, rendimenti elevati, rendimento garantito in qualche modo), allora probabilmente lo è.
• I contratti futures su valuta virtuale vengono acquistati e venduti utilizzando denaro di margine iniziale che può consentirti di detenere un contratto futures su valuta virtuale di valore superiore al tuo investimento iniziale. Ciò è noto come leva finanziaria. Se il prezzo del contratto futures si muove in una direzione sfavorevole, la natura a leva dell'investimento in futures può produrre grandi perdite rispetto al tuo investimento iniziale. Di fatto, anche un piccolo movimento contro la tua posizione può comportare una grande perdita, inclusa la perdita dell'intero deposito iniziale, e potresti essere responsabile di perdite aggiuntive.
• Tieni presente il rischio che gli operatori di schemi Ponzi e i truffatori cerchino di capitalizzare l'attenzione attualmente rivolta alle valute virtuali, incluso il Bitcoin.

Quelli menzionati sopra sono solo alcuni dei rischi associati al trading di futures su valute virtuali, incluso il Bitcoin. Gli investitori dovrebbero consultare le informative sui rischi fornite dal loro FCM e informarsi pienamente su tutti i rischi associati prima di operare.

Sotto la supervisione della CFTC, ogni mercato futures che quota un contratto futures su valuta virtuale è responsabile della regolamentazione del proprio mercato futures. La NFA svolge servizi di regolamentazione del mercato per conto di alcune borse futures e strutture di esecuzione degli swap. Tuttavia, tieni presente che il fatto che i futures su valute virtuali, incluso il Bitcoin, debbano essere negoziati su borse futures regolamentate non significa che i mercati delle valute virtuali sottostanti siano regolamentati in alcun modo e, come discusso sopra, ciò che accade nel mercato sottostante di una valuta virtuale influenzerà il prezzo del contratto futures di una valuta virtuale.

Gli investitori che hanno domande o dubbi sul trading di futures su valute virtuali, incluso il Bitcoin, dovrebbero contattare l'Information Center della NFA (312-781-1410 o 800-621-3570 o information@nfa.futures.org).

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■ I risultati di performance ipotetici hanno molte limitazioni intrinseche, alcune delle quali sono descritte di seguito. Non viene fatta alcuna dichiarazione che un conto realizzi o sia probabile che realizzi profitti o perdite simili a quelli mostrati; di fatto, spesso vi sono marcate differenze tra i risultati di performance ipotetici e i risultati reali ottenuti successivamente da un determinato programma di trading. Una delle limitazioni dei risultati di performance ipotetici è che generalmente sono preparati con il beneficio del senno di poi. Inoltre, il trading ipotetico non comporta rischio finanziario, e nessun record di trading ipotetico può tenere pienamente conto dell'impatto del rischio finanziario del trading reale. Ad esempio, la capacità di sopportare perdite o di aderire a un determinato programma di trading nonostante le perdite di trading sono punti importanti che possono anche influire negativamente sui risultati di trading reali. Vi sono molti altri fattori legati ai mercati in generale o all'attuazione di qualsiasi programma di trading specifico che non possono essere pienamente considerati nella preparazione dei risultati di performance ipotetici e che possono influire negativamente sui risultati di trading.

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Termini e Condizioni

I termini e condizioni sono stati aggiornati l'ultima volta il 15 settembre 2025

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Questi Termini e condizioni si applicano a questo sito web e alle transazioni relative ai nostri prodotti e servizi. Potresti essere vincolato da contratti aggiuntivi relativi al tuo rapporto con noi o a qualsiasi prodotto o servizio che ricevi da noi. Se una delle disposizioni dei contratti aggiuntivi entra in conflitto con una delle disposizioni di queste Condizioni, prevarranno le disposizioni di questi contratti aggiuntivi.

2. Vincolatività

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3. Comunicazione elettronica

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4. Proprietà intellettuale

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6. Uso responsabile

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7. Invio di idee

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8. Cessazione dell'uso

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9. Garanzie e responsabilità

Nulla di quanto disposto in questa sezione limiterà o escluderà qualsiasi garanzia implicita per legge che sarebbe illegale limitare o escludere. Questo sito web e tutto il suo contenuto sono forniti "così come sono" e "secondo disponibilità" e possono includere inesattezze o errori tipografici. Decliniamo espressamente ogni garanzia di qualsiasi tipo, sia essa espressa o implicita, quanto alla disponibilità, accuratezza o completezza del Contenuto. Non garantiamo che:

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10. Privacy

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Prendiamo molto sul serio i tuoi dati personali e ci impegniamo a proteggere la tua privacy. Non useremo il tuo indirizzo email per inviare messaggi non richiesti. Qualsiasi email che ti invieremo sarà relativa solo alla fornitura dei prodotti o servizi concordati.

Abbiamo sviluppato una politica per affrontare qualsiasi preoccupazione sulla privacy che potresti avere. Per maggiori informazioni, consulta la nostra Dichiarazione sulla Privacy e la nostra Politica dei Cookie.

11. Restrizioni all'esportazione / Conformità legale

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12. Cessione

Non puoi cedere, trasferire o subappaltare alcuno dei tuoi diritti e/o obblighi in virtù di questi Termini e condizioni, in tutto o in parte, a nessun terzo senza il nostro previo consenso scritto. Qualsiasi presunta cessione in violazione di questa sezione sarà nulla e priva di effetto.

13. Violazioni di questi Termini e condizioni

Fatti salvi gli altri diritti che ci spettano in virtù dei presenti Termini e Condizioni, qualora tu violi questi Termini e Condizioni in qualsiasi modo, potremo adottare le misure che riteniamo opportune per far fronte alla violazione, inclusa la sospensione temporanea o permanente del tuo accesso al sito web, contattando il tuo fornitore di servizi Internet per chiedergli di bloccare il tuo accesso al sito web, e/o avviando azioni legali contro di te.

14. Forza maggiore

Salvo nel caso degli obblighi di pagamento di denaro, nessun ritardo, guasto od omissione da parte di una delle parti nell'adempimento o nell'osservanza di uno qualsiasi dei suoi obblighi ai sensi del presente documento sarà considerato una violazione di questi Termini e condizioni se, e finché, tale ritardo, guasto od omissione sia dovuto a una causa al di fuori del ragionevole controllo di detta parte.

15. Indennizzo

Ti impegni a indennizzarci, difenderci e tenerci indenni da qualsiasi reclamo, responsabilità, danni, perdite e spese, relativi alla violazione di queste condizioni e delle leggi applicabili, inclusi i diritti di proprietà intellettuale e i diritti alla privacy. Ci rimborserai senza indugio i danni, le perdite, i costi e le spese relativi a tali reclami o da essi derivanti.

16. Rinuncia

Il mancato rispetto di una qualsiasi delle disposizioni stabilite in questi Termini e condizioni e in qualsiasi Accordo, o il mancato esercizio di qualsiasi opzione di interruzione, non sarà interpretato come una rinuncia a tali disposizioni e non pregiudicherà la validità di questi Termini e Condizioni o di qualsiasi Accordo o di qualsiasi sua parte, né il diritto successivo di far rispettare tutte e ciascuna delle disposizioni.

17. Lingua

Questi Termini e Condizioni saranno interpretati e analizzati esclusivamente in spagnolo (castigliano). Tutte le notifiche e la corrispondenza saranno redatte esclusivamente in tale lingua.

18. Accordo completo

Questi Termini e Condizioni, insieme alla nostra dichiarazione sulla privacy e alla politica dei cookie, costituiscono l'intero accordo tra te e Wuilliam Martinez in relazione al tuo utilizzo di questo sito web.

19. Aggiornamento dei presenti Termini e Condizioni

È possibile che aggiorniamo questi Termini e Condizioni di tanto in tanto. La data indicata all'inizio di queste Condizioni Generali è l'ultima data di revisione. Ti comunicheremo per iscritto qualsiasi modifica o aggiornamento, e i Termini e Condizioni rivisti entreranno in vigore a partire dalla data in cui ti invieremo tale comunicazione. L'uso continuato di questo sito web dopo la pubblicazione di modifiche o aggiornamenti sarà considerato un avviso della tua accettazione di rispettare ed essere vincolato da questi Termini e Condizioni. Per richiedere una versione precedente di questi Termini e condizioni, contattaci.

20. Scelta della legge e giurisdizione

Questi Termini e Condizioni saranno regolati dalle leggi della Spagna. Qualsiasi controversia relativa a questi Termini e Condizioni sarà soggetta alla giurisdizione dei tribunali della Spagna. Se un tribunale o un'altra autorità ritiene che una parte o disposizione di questi Termini e Condizioni sia invalida e/o inapplicabile ai sensi della legislazione vigente, tale parte o disposizione sarà modificata, eliminata e/o applicata nella misura massima consentita per dare effetto all'intenzione di questi Termini e Condizioni. Le restanti disposizioni non ne saranno pregiudicate.

21. Informazioni di contatto

Questo sito web è di proprietà ed è gestito da Wuilliam Martinez.

Puoi contattarci in merito a questi Termini e Condizioni tramite la nostra pagina di contatto.

22. Download

Puoi anche scaricare i nostri Termini e Condizioni in PDF.

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